近日，杉杉股份（600884.SH）发布公告，其控股股东杉杉集团及全资子公司朋泽贸易重整事宜尘埃落定，安徽国资背景的皖维集团成为最终重整投资人，双方已签署《重整投资协议》。值得水泥行业重点关注的是，皖维集团正与海螺集团推进重组，待重组完成后，海螺集团将成为皖维集团控股股东，进而间接控股杉杉股份，杉杉股份将正式纳入“海螺系”体系。 此次重整中，皖维集团作为核心投资方，拟以总额不超过71.56亿元的对价，通过“直接收购、即期出资与远期收购”相结合的方式，合计控制杉杉股份21.88%的股权表决权，实现绝对控股。待协议落地，杉杉股份控股股东将变更为皖维集团，实际控制人变更为安徽省国资委。 公开资料显示，杉杉股份由传奇甬商郑永刚创立于1989年，最初以服装业务闻名全国。1999年，杉杉股份开始向锂电材料转型，逐步发展成为全球最大的锂离子电池正极、负极、电解液材料供应商之一。然而，2023年创始人郑永刚去世后，杉杉集团陷入家族内斗，加之此前多元化扩张过程中对偏光片业务的大额投入、股权质押融资爆仓等多重因素叠加，资金链逐渐断裂，债务危机全面爆发。2025年2月进入破产重整程序，此前两轮招募均告失败。此次皖维集团脱颖而出，核心优势之一在于其主营的聚乙烯醇（PVA）产品是杉杉股份偏光片业务的关键原材料，而皖维集团与海螺集团的重组，更成为水泥行业关注的核心焦点。 据披露，海螺集团拟通过现金增资49.98亿元，持有皖维集团60%股权，成为其控股股东；同时，安徽省另外两家国资企业将无偿划转获得皖维集团各20%股权，与海螺集团构成一致行动人。重组完成后，海螺集团将间接控股皖维集团旗下核心子公司皖维高新，进而间接持有杉杉股份相关权益。 作为安徽省属龙头水泥企业，海螺集团核心主业为水泥生产销售，截至2025年底总资产达3074亿元，水泥销量位居全国第一，但近年来受行业需求收缩、产能过剩影响，业绩持续承压，亟需转型寻找新增长引擎，此次收购皖维集团、间接控股杉杉股份，正是其切入新材料领域、推进产业转型的重要布局。 公告提示，此次杉杉股份重整、皖维与海螺的重组均仍存在审批、执行等不确定性，杉杉集团巨额债务化解及股权权属争议解决也需时间。但皖维集团承诺，控股杉杉股份后将提供流动性支持、优化治理，助力其核心业务发展。此前杉杉股份业绩预告显示，2025年预计扭亏为盈，核心主业增长强劲，也将为海螺系后续赋能奠定基础。 |
